Analistas prevén que el dólar mayorista cerrará el año entre $1.611 y $1.850, según un consenso internacional

Vamos a los números. El dólar mayorista cotiza en la actualidad cerca de $1.512 y, de acuerdo con el consenso de 47 economistas consultados por FocusEconomics, terminaría diciembre en torno a los $1.645, lo que representa una suba del 8,8% respecto del valor presente. Se trata, en cualquier caso, de un movimiento ordenado: la mayoría de los especialistas consultados coinciden en que el tipo de cambio se deslizará a un ritmo cercano al 2% mensual, en línea con el avance esperado de los precios.

Los extremos del relevamiento y la referencia de los futuros

El rango que arroja la encuesta es amplio. Los 15 pronósticos más elevados superan los $1.700 y la estimación más alta llega hasta $1.850, lo que implicaría un incremento acumulado del 27% en el año. Aun en ese techo, el tipo de cambio quedaría por debajo de la banda superior de flotación fijada por el Banco Central, que se ubica en $1.892 y se ajusta mensualmente. En el mercado de futuros Matba-Rofex, en tanto, el contrato de dólar para diciembre se negocia a $1.611, algo por debajo del promedio del relevamiento, mientras que los contratos para agosto de 2027 prevén un mayorista de $1.869,5, un 23,5% por encima del valor actual.

A modo de referencia regional, el precio del dólar en Chile para fin de año se ubica en torno de los 950 pesos chilenos en las proyecciones más seguidas por los analistas trasandinos, una cifra que permite dimensionar la dinámica cambiaria argentina en términos comparativos y resalta la magnitud del pass-through que aún enfrenta la economía local.

Inflación vs. tipo de cambio: el dato que mira el bolsillo

Lo relevante para los hogares es la comparación con la inflación. El consenso de FocusEconomics proyecta una suba de precios del 32% para todo 2026, lo que en la mayoría de los escenarios implica que los precios avanzarán más que el dólar a lo largo del año. De ese modo, en términos reales, el tipo de cambio volvería a perder contra el Índice de Precios al Consumidor, en línea con la lectura que hicieron varios de los analistas consultados.

“El promedio para este año del tipo de cambio real multilateral está 22% por debajo del promedio histórico. De hecho, es el promedio anual más bajo desde 2017.”Florencia Fiorentín, economista jefe de Epyca Consultores

Ritmo mensual y oferta de divisas

Sobre el movimiento esperado, Lorenzo Sigaut Gravina, director de análisis macroeconómico de Equilibra, proyecta un deslizamiento en torno al 2% mensual de aquí a fin de año, parecido al avance de la inflación, con una estimación de $1.670 para diciembre. Sebastián Menescaldi, de Eco Go, coincide en ese paso y ubica al mayorista en $1.659 para el cierre del año. Además, señala que el superávit comercial podría alcanzar los u$s28.000 millones en 2026, impulsado por los precios sostenidos del petróleo y las materias primas, lo que reforzaría la oferta de divisas en el mercado local.

• Cotización actual del mayorista: cerca de $1.512.
• Consenso FocusEconomics para diciembre: $1.645 (suba de 8,8%).
• Pronóstico más alto del relevamiento: $1.850 (suba de 27%).
• Futuro Matba-Rofex para diciembre: $1.611.
• Futuro para agosto de 2027: $1.869,5 (+23,5%).
• Banda superior del Banco Central: $1.892.
• Inflación proyectada 2026: 32%.
• Compras acumuladas del BCRA en el año: u$s14.200 millones (meta anual: u$s10.000 millones).
• Ritmo de compras en los primeros diez días de septiembre: poco más de u$s120 millones.

En lo que respecta a la intervención del Banco Central, la autoridad monetaria acumuló compras por unos u$s14.200 millones en lo que va del año, una cifra que ya supera la meta anual de u$s10.000 millones prevista en el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. En los primeros diez días de septiembre, sin embargo, el ritmo bajó a poco más de u$s120 millones, frente a registros mayores de meses anteriores, una señal que los analistas seguirán de cerca para evaluar la sostenibilidad del actual esquema cambiario.

La fecha para mirar es la última licitación del Banco Central de septiembre y la publicación del dato de inflación de agosto que difundirá el INDEC en las próximas semanas: ambos indicadores permitirán calibrar si el deslizamiento del 2% mensual se sostiene o si el mercado empieza a convalidar los pronósticos más altos del relevamiento internacional.