Mayoristas treparon 3,2% en septiembre y el petróleo crudo se llevó puesto al resto del índice

Septiembre volvió a dejar a la inflación mayorista acelerándose a la vista de todos y a la sombra de pocos. El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) subió 3,2% respecto de agosto, acumuló 22,8% en los primeros nueve meses del año y cerró con una variación interanual de 29,2%. Es un número que, como viene pasando, hay que mirarlo de abajo hacia arriba, no de arriba hacia abajo.

El petróleo crudo manda, los importados contienen

Cuando uno abre el informe lo primero que aparece es la radiografía del movimiento, y septiembre tiene un patrón claro: los bienes de origen nacional avanzaron 3,4% en el mes, mientras que los productos importados apenas se movieron 0,4%. Ese 0,4 funcionó como un pequeño ancla dentro del índice general, que sin esos importados habría quedado todavía más arriba en el marcador. Los números no mienten: cuando entra mercadería de afuera con tipo de cambio planchado, el mostrador mayorista siente el alivio; cuando el petróleo crudo se sacude, lo paga todo el mundo.

El rubro que se llevó puesto al resto fue petróleo crudo y gas, con una suba de 15% en septiembre. Ese capítulo solo aportó 1,43 puntos porcentuales al resultado final del IPIM. Para dimensionarlo: de los 3,2 puntos que marcó el índice general, casi la mitad tiene la firma de un solo insumo. Detrás vinieron los productos agropecuarios, con un alza de 2,6%, y los productos refinados del petróleo, que ajustaron 2,2%. Mientras tanto, el componente de mayor peso en la estructura del indicador —alimentos y bebidas— se movió 1,7% en el mes, una cifra que confirma que la presión viene de la energía, no de la góndola.

Dos índices más detrás de la misma foto

• IPIB (sin impuestos): subió 3,4% en septiembre; los productos nacionales crecieron 3,7% y los importados, 0,3%; acumula 28,1% interanual.
• IPP (solo producción local, sin gravámenes ni importados): trepó 3,8% en el mes, empujado por los productos primarios, que escalaron 7,9%; manufacturados y energía eléctrica avanzaron 2,1%.
• Costo de la construcción: subió 1,5% en septiembre frente a agosto y acumula 31,3% interanual. Materiales 1,3%, mano de obra 1,6% y gastos generales 1,5%, con el peso de las actualizaciones tarifarias de electricidad y gas.

Los tres indicadores del INDEC cuentan la misma película con distinta ropa. El IPP, que es el más puro porque mide únicamente lo que se produce adentro sin impuestos ni bienes del exterior, terminó arriba de todos con 3,8% en el mes, justamente porque ahí pesan los productos primarios, y los primarios en septiembre volaron 7,9%. Cuando se descuenta el efecto impositivo aparece el IPIB en 3,4%, y cuando se suman los importados aparece el IPIM en 3,2%. La lectura, como se ve, no deja margen: la contención cambiaria que aplicaron los importados es real, pero no alcanza para frenar lo que se cocina adentro del país.

Hay un capítulo que el INDEC publicó el mismo día y que suele quedar tapado por el ruido del IPIM: el costo de la construcción subió 1,5% en septiembre frente a agosto y acumuló 31,3% en términos interanualizados. Los materiales avanzaron 1,3%, la mano de obra 1,6% y los gastos generales 1,5%. En este último ítem pesaron las actualizaciones tarifarias de electricidad y gas, dos servicios que también se mueven al ritmo del petróleo crudo que disparó el índice mayorista. Es la misma cadena, mostrada en otro mostrador.

Los precios mayoristas suelen anticipar la dirección de los precios al consumidor con algunas semanas de desfasaje, y los dos capítulos con mayor peso directo en el presupuesto de los hogares son el energético y el de alimentos y bebidas. La pregunta, entonces, no es teórica: cuando uno va al supermercado y la factura del gas llega a fin de mes, ya está viendo el primer mensaje que mandó el petróleo crudo el 30 de septiembre. La promesa oficial de estabilizar los precios sigue sin fecha, mientras el crudo subió 15% en un solo mes, los primarios del IPP se dispararon 7,9% y los importados, otra vez, cargaron con el trabajo de frenar lo que nadie adentro quiso frenar.