Los empresarios ajustan el pronóstico: 31% de inflación y un dólar que corre por debajo de los precios hasta fin de año

Vamos a los números. La última encuesta a 355 CEOs, gerentes generales y dueños de compañías argentinas permite trazar un mapa bastante nítido del humor empresario hacia el cierre de 2026. Casi la mitad de los consultados, el 49%, no piensa modificar sus listas de precios en los próximos meses, mientras que el 34% prevé aumentos y el 17% anticipa bajas. En materia de empleo, el 51% mantendrá su dotación actual, el 26% planea sumar personal y el 23% evalúa recortes.

El comportamiento en inversión en activos fijos replica la misma prudencia: el 49% sostiene lo que ya tiene, el 31% planea aumentar y el 20% proyecta reducir. La fotografía es la de una industria a que se mueve con el freno de mano puesto, en un contexto donde el 53% de los consultados espera vender más unidades y el 52% proyecta mayor facturación, aunque esos números no terminan de derramar hacia el margen.

Inflación y dólar: lo que proyectan los directivos

Para el 31 de diciembre, los empresarios encuestados estiman una inflación anual promedio del 31%, tres puntos por debajo de la medición anterior y bastante cerca del 33,5% interanual que registró el INDEC para agosto. En el frente cambiario, proyectan un tipo de cambio oficial de 1.665 pesos, alrededor de 130 pesos por encima de los 1.535 que ofrece hoy el Banco Nación, lo que implica una suba cercana al 8% en lo que resta del año.

Comparado con el año anterior, la dinámica muestra un cambio de expectativas: los directivos creen que el dólar volverá a quedar atrasado frente a los precios, un rasgo que se repitió a lo largo de 2025 y que las propias empresas dan por descontado para el tramo final de 2026.

La tabla de las expectativas

• Inflación proyectada a diciembre de 2026: 31% anual (medición anterior: 34%).
• Tipo de cambio oficial estimado a diciembre: 1.665 pesos, frente a 1.535 del Banco Nación hoy (suba cercana al 8%).
• Precio paralelo en Chile a modo de referencia: alrededor de 950 pesos chilenos por dólar en el mercado informal, un valor muy inferior al que muestra el peso argentino en la misma moneda.
• Rentabilidad esperada: solo el 20% cree que aumentará, el 44% la ve estancada y el 36% anticipa caída.

El dolor de cabeza pasa por la caja, no por la incertidumbre general

Cuando se les pregunta por su principal preocupación, el 28% de los directivos apunta a los temas financieros, rentabilidad y financiación, el frente que más dolores de cabeza les genera. Detrás aparecen la incertidumbre económica, con el 22%, y los costos de energía, salarios e insumos, con el 20%. El dato llama la atención porque, aun con un índice de confianza que subió de 89 a 94 puntos entre enero y junio de 2026, la cuestión de fondo sigue siendo la liquidez.

La paradoja se completa al mirar los márgenes: mientras las empresas esperan vender más y facturar más, solo una de cada cinco cree que su rentabilidad aumentará el próximo año. El 44% la ve estancada y el 36% anticipa una caída, lo que deja al descubierto que el repunte de actividad no necesariamente llega al bolsillo empresario.

Qué fecha hay que mirar

La atención de los próximos meses estará puesta en dos datos puntuales: la publicación del INDEC de inflación de septiembre, prevista para la segunda quincena de octubre, y el cierre del relevamiento trimestral que elabora la entidad que reúne a los 355 CEOs. Si la variación mensual perfora el 2%, la proyección del 31% anual quedará en zona de cumplimiento; si se mantiene por encima, el piso de 31% empezará a quedar corto y obligará a recalcular tanto los precios en góndola como la cotización del dólar que los propios empresarios descuentan para fin de año.